以一拆十
同方启动产业控盘计划
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屈丽丽先是停牌，接着是一系列的资本操作，同方股份()意欲何为？2010年7月9日，同方股份召开2010年第一次临时股东大会，会议的核心内容是要审议两项融资议案：一是“关于申请发行8
亿元短期融资券”的议案，二是关于“向中信银行申请15
亿元综合授信额度”的议案，两项融资均是要配合公司业务发展的需要。7月1日，同方股份还以10.63元/股的高价出售了其进*IPTV产业“据点式”企业百视通络4.63%的股权，尽管业内一直怀疑其“退位”大股东(同方原持有40%的股份)是为分拆上市做打算。此次股份出售可为其带来9737万元的现金流。2010年3月份，同方股份刚刚以委托贷款方式获得了清华控股所发行的10
亿元中期票据(据2009
年5
月16
日2008
年年度股东大会审议通过)。这还不包括2009年度公司营业高速增长带来的数亿利润。“汇聚如此多的备用资金在手，暗示了同方股份的业务战略在2010年将有大的动作。而从其在多条产业链的布局来看，最终很可能会形成对多条产业链的控盘。”身处IT业内的资深人士李兵(化名)向评价说。布局：“数字电视”首当其冲目前，同方股份最显著的动作是在数字电视领域，除了暗中的专利布局已经完成，目前正耗资数十亿甚至上百亿在全国打造多个LED生产基地，以部署全球市场的配购。加之海外品牌的回归，同方在数字电视领域暗藏多种动作。作为依托高校建立起来的企业，同方通过与新加坡及海外公司的合作，已将全部专利收入囊中。“这些专利技术，涵盖了数字电视的各个领域，可以这样说，同方电视已经可以不再受制于任何一个部件供应商的要挟，因为所有零部件都可以自己生产，并实现最终组装。”知情人士告诉。据同方股份副总裁王良海介绍，“同方在数字电视领域布局早在1997年即已开始，当时同方成立了一个数字电视研发中心，提出未来彩电业的发展方向一定是数字电视，进而从软件研发开始，开发了条件接收系统(CA)，接着在数字电视芯片、标准、设备等方面逐一布局。当然，目前动作最大的是在LED领域，由于看好LED背光电视的巨大市场潜力，同方开始斥巨资打造LED的产业基地，先是在沈阳基地投产了规划设计产能为200万台的4条LED背光源液晶显示模组生产线，使清华同方参与到了平板电视上游产业链关键环节。同方仅在半年之内，已有三个产业基地在建，囊括从17英寸到57英寸的所有产品。除此之外，同方以自身明显的技术优势，借三融合*策契机打入地面数字电视络建设、有线数字电视双向改造等领域；以入股百视通、携手CNTV等对内容进行渗透等。“这可能会构成同方未来在数字电视产业链上最核心的竞争力。”李兵评价说。而近日，号称家电“*埔校长”的夏普电视原高管刘伟的加盟，更是凸显了同方在数字电视领域的布局意图。“在三星与同方的人才争夺中，刘伟最终选择了同方，在其选择背后，就是因为更看好清华的宏伟布局。”知情人士向透露。分拆：为控盘融资事实上，不只在数字电视领域，同方股份在系统集成、信息技术、能源环保、生命科技、科技服务等领域都有所涉及。而作为同方股份两大产业集群之一的能源环保企业，也将面临机会和挑战。全国人大环资委调研室副主任翟勇告诉：“我国目前的能源结构中，60%~70%属于高碳结构，大量低碳的核心技术均掌握到发达国家，所以未来的30年，将是中国经济发展的关键30年。目前，同方环境股份有限公司的业务布局已包含有：烟气脱硫、脱硝、除尘、垃圾焚烧处理、资源综合利用及绿色能源等领域。知情人士告诉：同方有一个类似“以一拆十”的计划，目标是要控盘与IT、环保相关的多条产业链。“‘以一拆十’未必就是一定要拆成十家，但从同方股份目前的产业集群来看，其属下控股和参股的56家企业，几乎涉及了信息产业、能源环境两大产业群上的所有主营业务，其中一些掌握核心技术或资源的公司很可能会成为首批被分拆的企业。”上述人士指出。事实上，2010年4月，证监会发文允许上市公司分拆子公司在创业板上市。同方股份则随即发布公告称，正“依此拟定相关方案”
不过，尽管涉及同方股份分拆的消息已被热炒数月，但有关分拆的具体方案一直未能浮出水面。在国都证券的研究员看来，分拆上市有多重战略意义，“比如可以增强母子公司的融资能力，提高营运效率，为公司长期成长提供原动力，也可以激发管理层的潜能，实现管理层利益与公司业绩、股价的有效捆绑等。“所有这一切，对于深处产业链布局中的同方股份来说，都有莫大的吸引力与效用。”李兵说。李兵同时告诉，“以同方股份目前的散点式布局来说，旗下企业众多，涉及领域广泛，但根据2009年度财报，在增长速度高达10.48%的情况下，所有企业营业收入加起来不过153.9亿元，还没有富士康一个苹果事业部的产值高，说明产业集群的优势还没有完全发挥出来。“而通过分拆上市的方式，增强企业的融资及业务拓展能力，最终实现以点带面，在产业链的关键环节辐射全局的目标。或者，在同方的战略里，分拆与产业链控盘将是紧密配合的同一盘棋。